קרן פנסיה או פוליסת קצבה בחברת ביטוח – מה עדיף? קרנות הפנסיה – כמעט כולן – בבעלות חברות ביטוח, ובכל זאת מתברר כי כדאי יותר להצטרף לתוכנית פנסיה בקרן פנסיה מאשר לפוליסת קצבה בחברת ביטוח. סוכני ביטוח יעדיפו בדרך כלל כי אדם יבקש פוליסת קצבה, שכן הם צפויים ממנה לדמי עמלה גדולים יותר. לא היה מעולם מצב כה סבוך למבוטחי הביטוח הפנסיוני, כפי שקיים כיום. גופי הביטוח הפנסיוני לא היו מפוקחים מעולם בצורה כה הדוקה ע"י המדינה – באמצעות אגף שוק ההון באוצר - אך מצבם של המבוטחים לא היה רע יותר מעולם. משמע מי שסבור כי הפיקוח ייטיב עם המבוטחים, טועה טעות מרה. במקום לאסור על חברות הביטוח לתעתע במבוטחים, נותנים להן חופש מוחלט לעשות להטוטים כדי לשבות את לבבות המבוטחים, ומעבירים מסר מהתל למבוטחים כי יש להם חופש מלא לבחור בתוכניות כרצונם. איך יכול אדם לדעת אם סעיף מסוים בקרן פנסיה אחת שווה כלכלית יותר מסעיף דומה (אך לא זהה) בחברת ביטוח ? ומי אמר שחישוב כלכלי הוא החורץ את גורל היעוץ וכי אסור שסיבות מבניות יטו את הכף לטובת תוכנית זו או זו ? ניתן דוגמה: קרן פנסיה מבטיחה לגבר בן 30 כי בעת שיגיע לגיל 65 יקבל ממנה פנסיה של 10,000 ₪, עבור 1,641,497 ₪ שיצבור אצלה עד גיל 65. קרן הפנסיה אינה מבטיחה שזה יהיה הסכום שיקבל, אם תוחלת החיים תגדל מעבר לגידול שנחזה כבסיס למקדמי הפנסיה הקיימים (0.5% לשנה). חברות ביטוח רושמות לאותו אדם פנסיה של 8,198 ש"ח בלבד עבור אותו סכום צבור (חלק מחברות הביטוח מציינות כי הפנסיה אינה מובטחת ברמה מסוימת, אך אלה אינן נדונות ברשימה זו). לכאורה הפנסיה הצפויה היא סופית, אך במקרה שיהיה גידול גדול בתוחלת החיים, סביר להניח כי חברות ביטוח אלה יקבלו אישור מאגף שוק ההון במשרד האוצר, להקטין את הפנסיה. מותר לנו להניח כי אותו שיעור גידול שייספג ע"י קרן הפנסיה, ייספג גם כן על ידי חברת הביטוח. המשמעות: שיעור ההקטנה של הפנסיה אשר יחול על קרן הפנסיה – יחול גם-כן על חברת הביטוח. משמע בכל מקרה הפנסיה בחברת הביטוח צפויה להיות לדעתנו בגודל 82% בערך מהפנסיה בקרן הפנסיה. משנקבעת הפנסיה בקרן הפנסיה ובחברת הביטוח – מתחיל ההבדל העקרוני ביניהן: קרן הפנסיה תשלם את הפנסיה החודשית כשהיא צמודה למדד, אך היא תהא רשאית לשנות את הפנסיה שהחלה כבר להיות משולמת, בהתחשב בשינויים שיהיו בהסתברויות התמותה ( שינויים בתוחלת החיים ), בעוד שבפוליסה של חברת הביטוח כתוב כי חברת הביטוח רשאית לשנות את הפנסיה בהתחשב בתשואות השקעותיה (להקטין או להגדיל), אך לא כתוב כי מותר לה לשנות את הפנסיה עקב שינויים בהסתברויות תמותה. הואיל ולא כתוב כי מותר לה לשנות את הפנסיה עקב שינויים בהסתברויות התמותה, לקורא מובן כי מעת שהחלה חברת הביטוח לשלם פנסיה, אסור לה לשנות את הפנסיה עקב שינויים בהסתברויות התמותה. מהקטע הקודם יובן כי אומנם צפוי שהפנסיה מחברת הביטוח תהיה ביום תחילתה קטנה ב-18%, אך יש סכנה כי אם תוחלת החיים תגדל מאד, קרן הפנסיה תקטין את הפנסיה וחברת הביטוח לא תקטין את הפנסיה שהיא משלמת, ואז ייתכן שהפנסיה מקרן הפנסיה תהיה קטנה יותר. הסכנה שייווצר מצב כזה אינה גדולה, אך די בה כדי להתיר הערכה שונה של בני אדם – אף של מומחים – מבלי שניתן יהיה להוכיח כי ההערכה חסרת שחר היא. משמע גם אם נזכור שיועץ חיב להיות נאמן למתיעץ, לא ניתן יהיה להוכיח כי יועץ ששלח אדם אל קרן הפנסיה נהג בהגינות גדולה יותר מיועץ ששלח אותו לחברת ביטוח. נבהיר: לא כתוב בשום מקום כי לחברת הביטוח אסור להקטין את הפנסיות מיום תחילתן עד סוף החיים – בשל גידול בתוחלת החיים - אבל לא כתוב כי מותר לה להקטין. תקנות מס הכנסה מעניקות למפקח על הביטוח סמכויות אינסופיות בכל תחומי עיסוקו, ובלבד שהן יופעלו בתום לב. אם, נניח, תוחלת החיים תגדל בשיעור גדול לאחר שאדם כבר החל לקבל פנסיה מחברת הביטוח, וחברת הביטוח תבקש מהמפקח רשות להקטין את הפנסיה שאם לא כן יש סכנה כי תפשוט רגל, סביר להניח כי המפקח יאשר. אף נזכיר כי בדרך כלל אדם שממלא את תפקיד המפקח על הביטוח, מגיע לתפקידו מגוף ביטוח ו/או הולך מתפקידו אל גוף ביטוח, כך שאין סכנה כי המפקח על הביטוח לא יבין ללב חברת ביטוח המאוימת על ידי תוחלת חיים ממריאה. לסיכום סוגיה זו: כדאי להעדיף את קרן הפנסיה על פוליסת קצבה בחברת ביטוח – חד וחלק. בהשוואה שלהלן כדאי לשים לב להשפעת דמי הניהול על התוצאות – גם בקרן הפנסיה וגם בביטוח מנהלים. תוצאות השוואה בין קצבה בחברת ביטוח לבין פנסיה בקרן פנסיה שכר 10,000 ₪ 18.33% מהשכר – הפרשות לקרן פנסיה ולביטוח מנהלים שממנו נרכש גם ביטוח אובדן כושר עבודה. דמי ניהול בקרן פנסיה – א. 6% מהפרמיה ; 0.5% לשנה מהיתרה הצבורה. ב. 3% מהפרמיה ; 0.25% מהיתרה. דמי ניהול בחברת ביטוח: א. 5% מהפרמיה 1.25% לשנה מהיתרה הצבורה. ב. 0% מהפרמיה ; 1.25% מהיתרה. גבר מבוגר מאשתו ב-3 שנים. ילדים נולדים כשהגבר בן 25, בן 30, בן 35. הקפי ביטוחי הפטירה והנכות במרוצת השנים – זהים בשתי התוכניות (בקרן הפנסיה הם חלק מהתוכנית; בחברת הביטוח הם נרכשים בצד תוכנית הגימלא – בהקף הקיים בקרן הפנסיה).. גיל פרישה לפנסיה – 67 לגברים; 64 - לנשים גיל ערך הצבירה בקרן פנסיה בגיל 67 ערך הצבירה בביטוח מנהלים בגיל 67 הצטרפות אחרי ניכוי ביטוחי פטירה ונכות אחרי ניכוי ביטוחי פטירה ונכות כל השנים כל השנים דמי ניהול דמי ניהול דמי ניהול דמי ניהול 0% + 1.25% 1.25% + 5% 0.25%+3% 0.5%+6% גבר 30 1,547,000 1,665,000 1,130,000 1,189,000 35 1,187,000 1,270,000 897,000 945,000 40 877,000 933,000 691,000 728,000 45 638,000 675,000 515,000 542,000 50 444,000 466,000 367,000 386,000 55 280,000 292,000 242,000 255,000 60 148,000 154,000 133,000 140,000 אשה 30 1,375,000 1,474,000 1,011,000 1,065,000 35 1,031,000 1,100,000 787,000 828,000 40 749,000 794,000 594,000 625,000 45 527,000 555,000 429,000 451,000 50 344,000 360,000 290,000 305,000 55 201,000 209,000 174,000 183,000 60 82,000 85,000 72,000 76,000